2005年8月7日,李晓庆与同伴肖某、孙某平、初某凯四人到吉林市龙潭区江北乡牤牛河玩耍。中午12时许,四人从河中小岛返回岸边途中,孙某平、初某凯不慎被河水冲走,李晓庆将孙某平拉到浅滩后又奋不顾身去救初某凯。当把初某凯推到浅滩后,李晓庆却被湍急的河水冲走,不幸牺牲。
2006年,李晓庆被追授“吉林省见义勇为模范”荣誉称号。